Umowa inwestycyjna zawiera także tzw. opcje atomowe, z których inwestor może skorzystać gdy founderzy naruszają swoje zobowiązania wynikające z umowy. Do takiej opcji atomowej należy prawo odkupu udziałów oraz reverse vesting.
Prawo odkupu udziałów w umowie inwestycyjnej
W sytuacji gdy founder złamie kluczowe postanowienia umowy inwestycyjnej inwestor może mieć prawo do uruchomienia procedury odkupu udziałów tego foundera przez spółkę w celu ich umorzenia.
Umowa inwestycyjna musi przewidywać katalog sytuacji, po wystąpieniu których taka procedura odkupu będzie mogła być uruchomiona. Do najczęstszych przyczyn należy złamanie wyłączności operacyjnej, rezygnacja z funkcji członka zarządu, złamanie zakazu konkurencji, zatrudnienie pracowników spółki poza spółką.
Reverse vesting w umowie inwestycyjnej
Reverse vesting jest mechanizmem związanym z prawem odkupu. Nigdy nie jest tak, że prawo odkupu działa w stosunku do 100% udziałów danego foundera przez cały okres inwestycji. Liczba udziałów podlegających prawu odkupu zmniejsza się z czasem okresu inwestycji. Dlatego mechanizm ten nazywany jest odwróconym vestingiem.
Przykładowe postanowienie w zakresie reverse vestingu może wyglądać następująco:
- W przypadku, gdy naruszenie, o którym mowa w zdaniu poprzedzającym nastąpi:
a) w pierwszym roku obowiązywania Okresu Zaangażowania – Prawem Odkupu objęte będzie 100% (sto procent) Udziałów należących do Wspólnika 1 naruszającego warunki określone w Punkcie XXX.
b) w drugim, trzecim i czwartym roku obowiązywania Okresu Zaangażowania – Prawem Odkupu objęte będzie 75% (siedemdziesiąt pięć 00/100 procent) Udziałów należących do Wspólnika 1 naruszającego warunki wskazane w Punkcie 8.7., przy czym ilość udziałów objętych Prawem Odkupu w tym okresie będzie pomniejszana co kwartał począwszy od upływu jednego roku od dnia podpisania niniejszej Umowy o 6,25% (sześć 25/100 procent).
(„Vesting”)
- W przypadku gdy w Okresie Zaangażowania Wspólnika 1 zostanie przeprowadzona Transakcja Wyjścia, o której mowa w Punkcie XXX oraz następnie w przeciągu 12 miesięcy od dokonania Transakcji Wyjścia, Wspólnik 1 zostanie odwołany z pełnienia funkcji członka Zarządu z innych przyczyn niż wskazanych w Punkcie 6.3.4. lub zostanie z nim rozwiązania umowa współpracy, wszystkie Udziały Wspólnika 1 podlegające mechanizmowi Vestingu określonemu w Punkcie XXX zostają zwolnione z Prawa Odkupu.
- Cena za Udziały Wspólnika objęte Prawem Odkupu będzie równa wartości nominalnej Udziałów Wspólnika 1 w kapitale zakładowym Spółki.
- Wspólnik 1 w dniu podpisania niniejszej Umowy złoży Spółce odrębną, nieodwołalną i niegasnącą na wypadek śmierci ofertę sprzedaży Udziałów objętych Prawem Odkupu, stanowiącą ofertę w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, według wzoru stanowiącego Załącznik numer XXX do Umowy („Oferta Odkupu”).
Umowa inwestycyjna – baza wiedzy
Artykuł jest częścią serii dotyczącej umowy inwestycyjnej, poniżej znajdziesz odnośniki do pozostałych wpisów. Jeśli, któryś z artykułów nie jest jeszcze podlinkowany, oznacza to, że wpis dotyczący tego zagadnienia pojawi się na blogu w najbliższej przyszłości.
-
- komparycja (opis stron umowy inwestycyjnej),
- definicje,
- zasady inwestycji, tj. jak ma wyglądać struktura kapitałowa spółki po dokonaniu inwestycji, wysokości wkładu inwestora, zasad objęcia nowych udziałów przez inwestora,
- zasady wprowadzania w spółce programów opcji na akcje dla pracowników (tzw. ESOP),
- anti dilution clause, czyli ochrona inwestora przed rozwodnieniem,
- oświadczenia i zapewnienia spółki oraz founderów spółki,
- zasady ładu korporacyjnego, czyli zasady funkcjonowania walnego zgromadzenia, rady nadzorczej oraz zarządu,
- zasady rozporządzania udziałami,
- prawo pierwszeństwa nabycia udziałów,
- tag along, czyli prawo przyłączenia się do zbycia udziałów,
- drag along, czyli prawo pociągnięcia do zbycia udziałów,
- lock-up,
- zakaz konkurencji i działania na rzecz spółki,
- prawo odkupu i reverse vesting,
- odpowiedzialność stron,
- wygaśnięcie umowy,
- poufność.